夏厦精密冲击深主板聚焦小模数齿轮依赖五大客户

  近日，浙江夏厦精密制造股份有限公司（以下简称“夏厦精密”）更新了首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿），拟登陆深主板，保荐人为财通证券。

  夏厦精密是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关这类的产品为主营业务的高新技术企业，基本的产品包括电动工具齿轮、汽车齿轮、减速机及其配件、智能家居齿轮和安防齿轮等。另外，公司成功拓展了关联产业链，研发生产的齿轮加工设施和耗材刀具除满足自用外，已实现对外销售。

  根据中国机械通用零部件工业协会出具的《产品市场占有率证明》，2021年公司在小模数精密圆柱齿轮产品的全球市场占有率为1.80%，位居第二。

  截至招股说明书签署日，公司实际控制人夏建敏、夏爱娟、夏挺直接和间接合计控制公司 100%的股份，按这次发行新股1,550万股计算，本次发行后， 夏建敏、夏爱娟、夏挺仍将直接和间接合计控制公司75.00%的股份，仍为公司的实际控制人。

  本次IPO拟募集的资金大多数都用在年产30万套新能源汽车驱动减速机构项目、年产40万套新能源汽车三合一变速器技术改造项目、年产7.2万套工业机器人新结构减速器技术改造项目、夏厦精密研发中心项目等。

  报告期内，夏厦精密实现营业收入分别为3.03亿元、3.65亿元、5.43亿元、2.37亿元，归属于母企业所有者的净利润分别为2755.71万元、4215.12万元、8836.36万元、3138.53万元。报告期内，公司主要营业业务综合毛利率分别是30.39%、30.90%、32.79%、29.07%。

  报告期内，夏厦精密积极提升机器人、新能源汽车、医疗器械等下游应用领域产品的收入，但目前电动工具行业相关这类的产品销售收入占比仍较高。 报告期内，电动工具齿轮产品营销售卖收入分别占主营业务收入的比例分别为49.53%、44.66%、43.64%、29.19%。2021年，由于新冠肺炎疫情影响，全球居家消费成为新常态，下游电动工具行业市场需求大幅增加。2022年，由于受到中国疫情反弹和俄乌冲突的影响，电动工具行业景气度下降。行业集中度较高，则行业景气度对于公司的经营业绩影响较大。

  报告期内，夏厦精密向前五大客户（按同一控制下合并口径统计）的销售额占当期营业收入的比例分别为63.74%、66.71%、68.09%、55.11%，客户相对集中。其中，牧田集团的销售占比分别为35.88%、32.34%、30.61%、15.21%，日本电产的销售占比分别为7.51%、21.06%、25.49%、23.02%，占比较高。

  值得注意的是，报告期内，公司外销占主要经营业务收入的占比分别是25.53%、26.77%、29.76%、23.16%，海外销售区域大多分布在在美国、中国保税区、巴西等地区。近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，国际贸易保护主义势头上升，国际贸易政策或存在不确定性。